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固定收益的电子交易仍处于巴西的新生阶段

根据Celent的一份报告,固定收益的电子交易仍处于巴西的“新生阶段”,近80%的政府债券交易仍以语音为基础。该报告发现,与美国和欧洲相比,巴西固定收益市场的电子交易水平相当低,可能还需要一段时间才能起飞。

Celent认为,恢复二级债券市场将成为电子交易的重要里程碑,外资银行可以在这一领域发挥重要作用。

报告称,二级债券是片面的,因为持有人保持其头寸到期,限制了流动性和交易。未来面临的最大挑战是实现一定程度的流动性和竞争,使电子交易更加高效和经济。

巴西固定收益是一个高度集中的市场,前六名参与者占总交易量的55%左右。国内银行占据主导地位,拥有庞大的零售客户群,但外资银行汇丰银行,高盛银行,巴克莱银行和德意志银行都有“有意义的存在”。

投资级债券的电子交易平均票价约为600,000美元,与基于语音的交易相比,这个数字要小得多,为480万美元。

Celent估计,作为二级市场交易活动总量的百分比,电子交易占政府债券总份额的约5.7%,占2012年公司债券总份额的2.4%左右。

预计电子平台的年营业额将从1370亿林吉特(380亿英镑)增加到2015年的政府债券约2500亿巴西雷亚尔,以及2012年的33亿巴西雷亚尔到2015年约40亿巴西雷亚尔的公司债券。

固定收益的电子交易已存在多年,但Celent认为,巴塞尔协议III,自动化风险管理,FIX协议的标准化以及规模较小的交易创造了“更大的目标和紧迫感”。

报告称,随着卖方机构缩减其固定收益业务,电子交易平台开启了机会,帮助买方球员找到流动性。

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