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场外交易衍生品定价模型为用户提供波动性输入

衍生品定价和风险管理供应商Savvysoft增加了新的定价模型,该模型使用隔夜指数掉期(OIS)的收益率曲线,并为最终用户提供了波动率计算的因素。

该公司的新利率衍生品定价模型结合了使用LIBOR和OIS数据计算的收益率曲线,这些数据产生了利率互换(IRS)交易的抵押成本。

咨询公司Aite的高级分析师Robert Stowsky表示:“市场真正开始关注多曲线方法。”他指出,全球场外交易衍生品交易所LCH.Clearnet选择了OIS模型进行抵押和估值。

Stowsky说:“使用隔夜曲线的关键因素是现在对掉期的抵押品要求。” “当您进行抵押品掉期时,抵押品会影响掉期价值。通过将OIS曲线纳入模型,您可以将其考虑在内。“

其中一个新模型,Savvysoft的双曲线交换模型,允许用户设置一个参数,指定两条曲线由于波动性如何相对于彼此移动。

隐含波动率在期权定价中至关重要,许多公司都采用专有方法。Stowsky表示,由于公司可以插入自己的波动率预测,因此该功能具有吸引力。

该模型通过短期联邦基金利率,联邦基金期货和OIS数据的组合产生其OIS曲线。匹配的LIBOR曲线是标准计算方法的综合调整,考虑了短期LIBOR,欧洲美元期货和IRS。它还以OIS利率折扣基于LIBOR的现金流。

在一份声明中,Savvysoft表示,鉴于操控LIBOR基准的丑闻,IOS数据在衍生品定价方面越来越受欢迎。包括财务会计准则委员会(FSAB)在内的当局已将联邦基金的OIS作为利率工具定价比LIBOR更为安全的晴雨表。

Savvysoft合并了两条收益率曲线,可以应用于一系列利率工具,包括不可撤销掉期,掉期,可撤销互换,上限和下限。

基准提供商RVS全球产品主管Bob Newstead表示:“OIS折扣似乎是做市界的首选措施,因为它更好地反映了他们的融资方式,因此可以更准确地对冲他们的风险。”

许多权威机构,如财务会计准则委员会(FASB)已采用联邦基金的OIS作为利率工具定价比LIBOR更为安全的晴雨表,主要是由于保证金计算显示更准确的交易对手风险。

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